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5G公司的工业是未来2-3年的增长部门。

我们正在跟踪终端、中间和5G公司的前端到前端因此，我们有一个移动终端，“Shuobeide，电信部门的小孩子”和“工业财富联合会20%-20%”。

中枢有没有看过？Clix 5G的时候谁会游泳？

和前锋站的前锋“通路交通短路，总是有人付钱！一系列的文章 虽然大多数条款侧重于风险，但与长期机会的理解并不矛盾，但在短期内，它们提供的机会比短期风险低得多。

长期挑战的短期影响是每个投资者必须避免的一个问题，特别是在5G公司的领域，这也是我们多次提醒投资者在市场上存在的风险的原因。

电本集核糖核发本集核试图裁军核项目（ 竞争性的多氯联苯工业 我们回到了5G公司的链条上，我们到达了前端，即基站通信设备的上游，即印刷电路板行业，多氯联苯在电子设备中发挥了支持和互连作用。

在工业背景的筛选过程中，我们注意到，在这一链中上市的公司数量远远超过了连锁公司的数量，不包括台湾的16家印刷公司。

在16家多氯联苯生产企业中，考虑到收入性能、净利润和原油利润，我们认为有7家具有竞争优势的企业：技术（0.002815-CN），景王电子（603282－CN），申根技术（300476-CN），Shinan（0.002916-CN），精英公司）。

实际上，Shangi技术不是一个多氯联苯制造公司。以铜为主的层压材料和《多氯联苯》主要原料的联络表占其年度销售额的80%以上。

它的成本占20%至40%。

作为一个典型的8层印刷电路板，多氯联苯原料的成本分布可以从其厚度报告中以直观的方式理解。

因此，多氯联苯的总利润率在多氯联苯公司的顶端，尽管全年不到20%，但其增长率是由母公司的净利润（2014-2017年27.8%）。

B .多氯联苯行业投资的基本逻辑 此外，原则应该是，中国的多氯联苯部门继续增长。事实上，这是多氯联苯部门企业的主要投资逻辑之一。

尽管全球多氯联苯生产的价值在2014年达到了最高水平，但在过去四年中，多氯联苯工业在各国的工业调整和对环境保护的重视，自然使中国逐步转向低成本。

虽然自2016年生产多氯联苯的低点以来全球市场的年增长幅度不大（约2至3点），但其他国家和区域的年平均衰退率约为5个百分点。足以从生产能力中撤出。

有数据表明，中国的多氯联苯的贸易顺差已逐步得到修复和促进。

考虑到结构订单的转移将是未来的主要增长，与Fanding和XingNew Electronics相比，台湾两个大型企业的收入达到240亿美元，到2017年达到14.3亿，而国内生产商在2017年达到约40亿，这意味着空间。

根据一项详细的评论，2014-2017年印刷电路板的平均复合增长率达到20%，母公司的平均净收入增长率达到27%。

从注重成果的角度看待BPC结构转移的基本逻辑，这一点是一致的，它影响到台湾、日本和韩国等国外市场。

另一个逻辑的中心点是技术升级国家印刷电路的第一线。

然而，在印刷电路制造商中所提到的研发工作中，没有一个公司处于有利地位，过去四年中，它们的平均投资率接近5%。

然而，根据本发明的专利数量，Shinan、C崇da技术、景王电子和申洪技术分别持有203、55、49和35项专利，在中国排名第一。

而专利投资集中于促进印刷电路板上的硬板技术，从多层板到HDI面板，我们只能理解，表格的厚度越来越少，从而使其他设备的位置留置。

在2017年Apple的Apple X（iPhone X）中，无论HDI卡的组合如何，都有助于将母卡与iPhone 8的内部空间相比，减少了30%。

在HDI技术的基础上，基底衬底（SLP）使用M-SP工艺来进一步降低HDI的40 / 40微米线的宽度/距离。

从这一观点来看，印刷电路板工业并不是一种简单的低端制造业，而在技术发展和促进研究与发展方面也有很大的空间。

通常，具有相同技术水平的印刷电路板通常会减少其每年约5%的价格，但国家第一和第二线路制造商的平均价格没有下降，某些制造商的总利润率也在逐步增加。

这也表明这些制造商的产品规格和产品质量有所改善。 除了工业转让和多氯联苯技术升级之外，最后一个基本逻辑是，在多氯联苯升级方面众所周知的贸易升级是众所周知的。

从源的角度来看，需要一个高频和高速度的高频率和高速度的PCB片材，这是因为传统的FR-4表不能满足指数参数5G的要求，而且高频率和高速度的多氯联苯表要求更高的性能要求。

铜层压板也带来了更多的优势技术目前，以铜涂覆的层压材料的性能所提供的参数只有在高频印刷电路领域的领导才能超过罗杰斯。

一个有良好基础的企业不一定是最好的企业 然而，要考虑的最重要的因素并不是未来的前景，而是缺乏相对优势。

在与电子商务电子商务活动的短期趋势进行比较时，可以看到，ETON技术性能更稳定的增长正逐渐成为其课程空间的一个障碍，这也意味着拥有更好的技术的多氯联苯公司并不存在。

在二级市场上一定是最好的选择

因此，在评估所有印刷线路制造商未来的增长空间时，不可能在单一的层面上确定最终选择。

例如，Eton Electronics毫无疑问是改变总利润率的最佳选择。

然而，由于过去三年的增长率远远低于净利润的增长率（只有一半），其业绩的增长对增长的支持不足。

最终目的地仍然是崇达技术，景王电子和明阳电路。

事实上，景王电子有与本能技术相同的问题。它的收入和业绩有所改善，但其相对优势较低。

第二，投影的最终结果是C崇da技术和明阳电路。第一个负责业绩的可持续性，而后者则负责弹性工作。

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